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市场观点:利率短期内容易上升,要点配置回归分子

本周,万得全a下跌1.27%,上证综合指下跌1.22%,创业板指下跌0.67%。 领域表现前五名是休闲服务、医药生物、建筑材料、钢铁、电子,概念指数表现前五名是抗癌、环境保护概念、污水解决、在线旅行和传感器。

本周创业板走势强于主板,ppp、黑磷等主题板块股票活跃,我们也验证了上周周报《在利率下驱动保留,关注增长股增加》中的观点:短期内以tmt为代表的增长型领域增加机会的关注 我们继续关注增长板块的短期上升。

现在,在货币政策进一步宽松的门槛上升的背景下,利率中枢容易上升,我认为十年期国债的收益率很难再突破2.67%的历史低位。 当然,即使在整体经济不过热的情况下,也很少看到长端利率的趋势性上升。 我们在上周的周报中指出,前期市场上涨的核心驱动逻辑来自长端利率下降,资产不足现象加剧,对市场高安全界限的低估值股票的青睐度上升。 随着长端利率企业的稳定反弹,从长端利率下行逻辑驱动中受益的低评价板块将逐渐减弱,配置要点将回归分子。

【长江证券:利率短期易升难降 配置要点回归分子】

结构与配置:关注ppp与地方国企改革

区域配置:关于区域配置,我们建议继续关注基础设施相关的建筑、环境保护、汽车、水泥、焦炭等领域。 现在水泥各地区的利润和库存数据比去年同期全面好。 第三季度水泥价格有望进一步上涨。 优先考虑供给方生产能力推进迅速、有望提高地区利益中枢的地区领导,结合pb的立场,关注冀东水泥、海螺水泥、华新水泥等。 上游循环产品7月份领域效益改善明显,其中煤炭开采和洗选业7月份单月利润同比上涨58%。 继续关注政策关注和先进产能释放的影响小,在供给方改革和下游繁荣的季节双重推进的焦炭。 相关企业:西山煤电(母企业山西焦炭是山西省最大的炼焦煤公司)、盘江股份(贵州焦炭龙头,具有1000万吨原煤生产能力)、冀中能源(从河北纯焦炭公司、当地钢厂的上升中受益)。 。

【长江证券:利率短期易升难降 配置要点回归分子】

主题配置:认为现阶段主题投资应该继续重视改革驱动的主题,我们建议关注ppp、国企改革。 ppp方面的要点是在ppp+建筑、ppp+环境保护中,关注发掘业务弹性大、ppp订单比较大的企业(宏观润建设、京青科技、丽鹏股份等)。 国改方面关注广东当地国企(粤水电、佛塑科技、风华高科等),广东不仅国资量相当于上海,而且资本市场操作经验丰富,将来很可能采用类似创新型模式管理国有资本,广盛、广业、广新

标题:【长江证券:利率短期易升难降 配置要点回归分子】

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